Gigante de chips pode investir US$ 250 bilhões para viabilizar ambicioso projeto em Ohio com a SoftBank.
Garantia da Nvidia para OpenAI
A OpenAI, sem classificação de crédito de grau de investimento, pode garantir seu megacampus de 10 gigawatts em Ohio graças à Nvidia.
- Apoio Financeiro: A Nvidia estaria considerando uma garantia de US$ 250 bilhões, permitindo à SB Energy levantar dívidas contra o balanço da Nvidia.
- Investimento Prévio: A Nvidia já aportou US$ 30 bilhões na OpenAI, elevando a projeção de gastos com computação para US$ 750 bilhões até 2030.
- Disputa por Energia: A alocação de energia do campus, controlada por Howard Lutnick, é cobiçada por Anthropic, Microsoft e Google.
Detalhes das Garantias da Nvidia
As garantias de aluguel da Nvidia para parceiros são limitadas, mas o negócio com a OpenAI é de uma escala diferente.
- Limite Atual: A exposição máxima bruta da Nvidia em garantias de aluguel de parceiros é de US$ 3,5 bilhões, com US$ 712 milhões em garantia.
- Natureza dos Acordos: As garantias são assumidas em troca de warrants e classificadas como derivativos de crédito, com valor justo considerado imaterial.
Precedentes e Desafios
Acordos anteriores da Nvidia estabelecem um padrão, mas o projeto de Ohio apresenta complexidades únicas.
- Primeira Garantia: Um acordo anterior, em 2026, foi de US$ 860 milhões, com opções de assumir ou sublocar o arrendamento.
- Escala Inédita: Para um campus de 10 GW em terras federais, as soluções padrão da Nvidia podem não ser aplicáveis.
Impacto Financeiro da Garantia
A garantia de US$ 250 bilhões representa um compromisso financeiro sem precedentes para a Nvidia.
- Situação Financeira: No final de 2026, a Nvidia possuía US$ 62,6 bilhões em caixa, com receita de US$ 215,9 bilhões e lucro de US$ 117 bilhões.
- Proporção Incomum: A garantia proposta é 71 vezes maior que o livro de garantias divulgado, superando a receita anual e quadruplicando o caixa da empresa.
O Megaprojeto de Ohio
O campus em Ohio, em uma antiga usina nuclear, é um projeto ambicioso com grande impacto.
- Início das Obras: A SB Energy iniciou as obras em 20 de março na antiga Usina de Difusão Gasosa de Portsmouth.
- Histórico do Local: O terreno, que enriqueceu urânio para o programa de armas dos EUA, está em processo de descontaminação e é alugado pela SB Energy.
- Infraestrutura Energética: O campus exigirá 9,2 GW de nova geração de gás natural e US$ 4,2 bilhões em transmissão, com financiamento japonês.
- Cronograma: A primeira fase, de cerca de 800 MW, está prevista para 2028.
Estratégias de OpenAI e SoftBank
Ambas as empresas buscam novas abordagens para seus desafios de infraestrutura e financiamento.
- Decisão da OpenAI: A OpenAI optou por alugar capacidade de data center em vez de construir a própria.
- Endividamento da SoftBank: A SoftBank, com mais de US$ 130 bilhões em dívidas, busca financiamento para suas construções globais.
